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mgf2电子式形成过程 国盛:短期冲击勿忧做多窗口仍在 外资整体大幅流入

涂寨新闻 2020-01-11 15:56:28
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mgf2电子式形成过程 国盛:短期冲击勿忧做多窗口仍在 外资整体大幅流入

mgf2电子式形成过程,【国盛策略|市场点评】短期冲击勿忧,做多窗口仍在

事件:昨日市场大跌,其中上证综指、创业板指、沪深300以及中证500跌幅分别为1.74%、2.12%、1.68%和2.09%。

点评:

市场大幅调整,主要原因有三:1)首先,MLF量价不及预期是直接原因。部分投资者此前预期本次MLF操作有望下调利率然而最终落空,进而形成冲击。2)其次,前期市场情绪高涨之下,投资者仓位逐步提升且累积收益明显,短期事件冲击下存在较强获利了结的动机。3)此外国庆假期临近,考虑到假期期间休市时间较长,特别是有了去年国庆假期期间风险事件集中爆发的经历之后,投资者对于持股过节的态度也较为谨慎,市场风险偏好收敛。

但短期冲击不改行情逻辑,四期叠加下做多窗口继续。此前报告中我们已反复强调当前市场仍处在“四期叠加”窗口,即:1、经济尚未大幅回落;2、政策宽松已经到来;3、外部风险缓释钝化;4、外资在三大指数同步纳入扩容下持续增配。当前“四期叠加”整体仍在持续被验证中,做多窗口继续:首先,政策宽松持续加码,资本市场改革开放加速推进。本次MLF操作不及预期不改利率下行趋势,下调利率只是时间问题。其次,近期外部风险继续缓释:1、9月12日欧央行“降息+QE”组合拳,全球货币宽松再进一步。2、人民币汇率贬值压力缓和。3、海外风险偏好提升。此外,近期外资整体仍在大幅流入,对行情形成支撑。9月以来陆股通北上资金已大幅流入近400亿。随着QFII额度限制放开,以及9月23日富时罗素扩容及标普道琼斯指数纳入生效日临近,外资流入窗口有望继续。

风险提示:1、贸易摩擦超预期发酵;2、宏观经济超预期波动。

责任编辑:陈悠然 SF104

黄钟网

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