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华创证券:房地产板块低估值优势突出

涂寨新闻 2019-10-25 11:15:38
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华创证券认为,近期宏观经济下行压力很大。政府加大了反周期调整力度,并再次强调了六大稳定性。房地产政策已经逐渐从以前的“先松后紧”转变为“紧套”。总体政策和资本环境可能略有改善,全球流动性宽松预期正在上升。然而,板块估值仍处于低位。主流住宅企业19pe只有4-9倍,资产净值折扣为20-80%。主流住宅企业的股息收益率高达18a4.6%和19e6.0%,远远高于10y国债的3%。在过去的12年里,pettm板块在8-30倍估值区间的百分之3,远低于同期上海和深圳股市的18%。1)保持发展建议评级。建议:1)低估值领导者:保利地产、金地、万科、融创中国、绿地控股、招商局蛇口;二线成长蓝筹股:中南建设、阳光城、徐汇控股、金科股份、首股、华夏幸福、荣盛发展、蓝光发展;2)保持商业推荐评级,推荐:欢乐城,建议关注:中国国际贸易金融街等。3)保持物业管理的推荐等级,保持推荐:AVIC盛大,建议注意:田园服务、永胜生活服务等。

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